不看線圖的新手價值投資教學!一定要注意的3個指標和指數

不看線圖的新手價值投資教學!一定要注意的3個指標和指數

說到價值投資,相信許多人會想要知道如何找到一家好公司,

這篇價值投資教學會告訴你怎麼利用公司的基本面判斷一家公司是否財務狀況是非常優良,

且具有適合投資的要素,利用3個指標和一些指數來幫助你判斷是否適合投資,

想要知道怎麼判斷的透資朋友趕快進來學習吧!

怎麼運用價值投資法買入好公司

願意做研究股票

這邊先大家打個預防針,我不會告訴你要買哪一支股票,也不會告訴你現在是不是能夠買入,

因為投資是個人的選擇,加上可能你看到這篇文章的時候,早就超過我自己設的進場時機,

還是那一句話,投資一定有賺有賠,請謹慎理財,那麼開始吧!

這一篇不會教你怎麼看K線、月線還有支撐位,不需要了解這些專有名詞,

我只會從公司的財務狀況,以及他所做的業務和市盈率P/E ratio這三個來做判斷,

所以不需要從技術面來判斷是否可以買這一支股票,而是你對這家公司的前景信心有多少,

當經過你的研究和判斷認為這是一家符合未來發展趨勢的公司,

對他所做的業務相當有信心,也認為他在未來會有非常好的發展,

才對他做進行投資,這就是價值投資的精隨,我個人主要投資的是美股,

所以下面我會以我最熟悉的迪士尼(代號:DIS)來做教學,請記得一定要自己做過功課喔!

想要更加了解什麼是價值投資的朋友,可以看這篇價值投資是什麼,有更詳細清楚的解釋。

價值投資教學

判斷公司是否為良好的指標

公司每一個季度都會公布財報狀況,而在我們就是要從這些公司的財務狀況,

來判斷他們是不是值得我們來投資,下面以迪士尼(DIS)2020年5月6號當天分析:

Disney World迪士尼公司

觀看損益表

這是我第一個會去判斷的地方,我首先會去看一下它的總收益和淨收益有沒有增加,

  • 總收益:一年當中帳面上面得到的金額,也可以想做是營業額。
  • 淨收益:總收益-成本=淨收益,實際賺到的金額。

首先要判斷這家公司有沒有賺錢的能力,一家公司如果能夠賺錢的話,

他的總收益必須要每年都在增加,如果有一年減少了,就要去看一下是不是當年發生什麼事,

導致他的收益下降,這件事情會不會影響他的未來發展,從迪士尼的收益來看狀況很好,

每年都有增加;而同時也要看他的淨收益,這個部分才是真正賺到的錢,好的公司這部分,

也必須要增加,如果當年淨營收沒有成長,就要去研究一下是不是哪邊發生什麼事情,

如果是把經費花在研究成本上面,對公司本身非常有幫助的,那麼還是相當有投資的價值,

下圖迪士尼在2019年的時候,淨收益減少,主要原因是他們在當年開始擴展數位媒體業務,

就是Disney+,裡面有迪士尼原創的的影集,包含迪士尼卡通、曼威電影等,

這部分的業務我個人非常看好,因為市場上面沒有其他公司可以奪走這些智慧財產權,

加上剛推出的時候,短短6個月已經全球訂閱戶已經超過5000萬了,

以超快速的增長直逼Netflix,由於是花費在投資業務上面,我個人非常放心,

而2020年的時候,因為疫情的關係,造成他的主題樂園全部關閉,不過這是短期的,

我個人還是非常看好迪士尼,上面兩個就是這兩年淨收益減少的原因。

迪士尼損益表判斷

觀察資產負債表

接著我會觀察一下資產負債表這一塊,主要能觀察一家公司有沒有比起同業更好的財務狀況,

所以當你觀察到一家你有興趣的公司,你就要和其他同業競爭的公司做比較,

我們先來了解幾個詞語吧:

  • 現金及現金等值:目前公司手上可以馬上拿來用的現金
  • 其他長線投資:需要過一年以後才能拿來使用的資產

下面這張是DIS的資產表縣,把現金及現金等值和其他長線投資加起來,你會得到一個數值,

我們粗略估計為這家公司的資產,加起來差不多為10,100,000左右,

尤其我把現金及現金等值特別畫起來,等等我會講解為什麼要特別注意這個數值,

我們接著看到下面的負債表。

迪士尼資產表
DIS資產表
  • 目前總負債:在短期內要付清的債務。
  • 其他長線負債:一年以後才會到期的負債。

這邊同樣把這個兩個數值加起來,會得到這家公司目前粗估的負債為40,300,000,

迪士尼負債表
DIS負債表

接著把資產與負債做個對比差不為1:4左右,以目前來看的話,他的負債是蠻高的,

但是需要跟同業做比較,看看這樣是不是正常,我就會以產業類別差不多的公司來做比較,

由於沒辦法找到規模一模一樣的公司,所以以媒體影音我找的了剛剛說到Netflix,

照著剛剛的做法算出來大概為1:3.5左右,可是迪士尼這一年會比較差的緣故,

主要是遊樂園關閉,在遊樂園完全沒有收入的情況下,迪士尼可以維持這樣,

我個人覺得算是相當不錯的一家公司,不過現在迪士尼也有一個相當大的缺點,

就是他手頭上面只有54億的現金,但是短期內有313億的債務要支付,

這是我目前看到覺得他的債務在最近不樂觀的地方,近幾年他是維持1:4,

但2020年急遽增加到1:6,也因此我目前是保持觀望的狀態,即使你覺得公司再好,

也要好好觀察他目前的財務狀況和近幾年的表現。

觀察現金流量表

現金流量表觀察的是一家公司有沒有辦法將所賺到的錢留下來,

同時也可以看到使用現金的項目,我個人會看下面這4個數據,不過這一篇只會講兩個,

分別為用於投資活動的現金淨值現金淨值變化這兩項,會只講這兩項的主要原因,

是因為它有簡單的判斷方法,而另外兩個數據判斷沒那麼簡單,不是看數字大於多,

或是小於多少就可以知道好不好,怕沒有解釋清楚造成大家誤解,先跟大家講這兩個數值,

  • 用於投資活動的現金淨值:在投資設備上面所花費的金額
  • 現金淨值變化:減去支出或是回收的金額之後,所剩下的金額

用於投資活動的淨值必須要負數,當負的數字越大,代表說這家公司每年都有在投資它的設備,

最好是數字越來越大,代表這家公司越做越大,如果這個數據變成正數是非常不好的結果,

代表公司正在變賣他生錢的資產,一家公司需要把它生錢的設備賣掉才能維持,

這種公司就免了吧!以迪士尼來看,每年都有在穩定投入它們的事業;

整體加減完之後,要看的就是現金淨值變化,一家公司在這一欄必須是正值的,

代表說這家公司支付的錢小於獲得的錢,對一家公司來說是最安全的,

如果淨值是負數的話,代表說它必須借錢才有辦法支付目前的金額,

一般來說,這種公司的投資較危險,新手最好不要投資。

迪士尼現金流量表

研究功課

上面初步判斷完畢之後才需要進到這個步驟,這時候你要跟深入研究你想要購入的這支股票,

這非常重要,可以幫助你了解一家公司的所有業務,如果你認同這家公司經營的方式,

即使股價跌下來,當你判斷影響只是短期的話,長期下來還是一家非常優良的公司,

那麼就把握住,甚至繼續加碼購買它的股票,這一切前提都在你已經研究完他的業務,

非常了解的情況下喔!可以上網打上股票代號加上annual report,

就會出現這家公司每一季的財政報告,建議大家要去了解,

我有時候也會關注一些理財型Youtuber的整理,尤其是小楠,

下面是它之前分析DIS這支股票的分析:

透過這些Youtube的分析,幫你整理所有的業務狀況也是可以,

但是投資還是盡量靠自己畢竟當你親自去了解之後,你可能會發現一些別人沒發現到的地方。

檢查P/E Ratio 市盈率

這個相當重要,這是你判斷能不能買的依據,我們先來了解什麼是市盈率(以下稱為PE ratio),

PE ratio在台股有稱作本益比,假設今年一家公司所賺的錢除以它所有的股份,

DIS所有的基本資訊

計算出來的數值叫做每股盈餘(EPS),而以DIS目前的EPS為$5.94,

目前的股價是101.06,那麼DIS目前的PE ratio為101.06/5.94=17.01,

如果用白話來翻譯上面這個公式就是我以現在迪士尼的價格買入這檔股票,

需要花17.01年才能回本,PE ratio是越小越好,這同時可以判斷這家公司是否可以買進。

第一個方式跟同業比比看他的PE是否較低,下面這張是我喜歡拿來比較的NFLX,

可以看到目前它的市盈率市85.95,非常高,所以以這點來看迪士尼可能適合買入,

但是我必須知道DIS和NFLX兩個在業務上面還是差滿多的,

所以我會在把DIS跟自己過去比比看。

Netflix的基本資料

只要打你要想要查詢的股票代號加上PE ratio history,我個人習慣看macrotrends這個網站,

可以看到在股災之前市盈率達到23.1,近三年市盈率最低達到12.46,

這時候就會為自己設一個我理想買入的價格,不一定要最低的市盈率,

我可能會設15,接著反算回去,市盈率乘上EPS就等於我想購入的價格,

我目前設定15,因此我的購入價格為15×5.94=89.1,差不多為90,

接下來到這個價格為止,我暫時不會出手,當然這是我設定的價格,

每個人有可以接受不同的價格,而且這個價格可能隔一段時間就會改變了,

所以請自己判斷自己想要買入的價格。

DIS的市盈率歷史

觀察別人的購入價格

其實有好有壞,好處是你可以參考別人買入的價格,如果同樣為價值投資者的話,

它買入的價格就有參考的價值,畢竟會在這個價格買入一訂有它的理由,

而缺點就是你跟到的是一個短期的投機者,要是你看到一個人它在這個價格買入,

你認為既然都有人在這個價格買入,你就可以放心,萬一那個人是短線操作,

可能當天又把那支股票賣了,結果就是會大賠一場,有好有壞,

這邊推薦幾個我比較常注意的價值投資者:好葉、小楠、Spark。

這邊我先以好葉最為例子,他是我在上價值投資課程的老師,他有開一堂線上課程

30堂搞定價值投資,我有寫一堂我對這個課程的評價,大家可以去看看,

30堂課搞定價值投資

我會關注他,除了他是我的投資老師之外,他在價值投資的路上成績也相當亮眼,

2019年的時候,達到年化報酬率28%,遠遠超過大盤,其實大家都能看到他的投資,

好葉主要是使用eToro來投資,由於他是eToro上面的明星投資人,

所以有許多人複製跟他投資組合,目前有1501投資人複製他的投資組合,

管理了超過100萬美金甚至200萬的資產,只要上eToro就可以看到了,

這是eToro上面的功能,你同時也可以看到他在什麼價格買什麼股票,

好葉eToro上面的投資

我個人會操考我的老師好葉投資的價格、還有哪些股票也值得我去注意的,

不過一切以自己的研究為主,觀察只是輔助你而已,如果你想要看看好葉的投資組合,

可以申請一個eToro帳戶,進去打上betterleaf,就可已看到了,

現在申辦eToro還有10萬美金的虛擬倉可以讓你模擬交易,

可以試著利用1000美金跟單好葉看看,不需要入金也可以辦理喔!

價值投資一定要注意的幾個指數

價值投資購買的價格是非常主觀的,即使你算出來的PE ratio是歷史低點,

不一定會是最好的買入時機,因為你要搭配當時買市場的投資人情緒來判斷,也因此非常主觀,

畢竟你不可以把2008年的金融海嘯和2018年開始的中美貿易戰去做相比,

畢竟兩個雖然有造成市場大跌,但是當時的情緒是完全不一樣的,

如果在2018年利用2008年當時的市盈率去做基準,你基本上會錯過買到成長股的時機,

我主要看的有幾個指標,分別為下面:

標普500指數(S&P500)

這個指數相信有投資美股的人並不陌生,這個指數追蹤了美國前500大的企業,

有點類似台灣了元大50,也就是說要追蹤大盤的走向,這個指數也有市盈率,

同樣是剛剛的macrotrends網站,搜尋S&P500,可以找到下面這張圖表,

可以看到目前市盈率是23.15,那麼就去找一下同樣為23.15的那一年,

這樣會比較準確,當然不一定是正確的方式,只是讓你多一個參考,

我有時也會忘記要住這個指數,所以自己會買一些追蹤標普指數的股票,

像是VOO放在我的股票裡面,這樣我會隨時注意市場的走向是如何。

S&P500市盈率

美國經濟諮商局領先指標

好葉在課程裡面提到了5個指標,這邊分享一個我覺得最有趣的指標,

就是美國經濟諮商局領先指標,這個指標是由美國經濟諮商局(The Conference Board),

裡面的內容包含失業人數、消費者購買能力、國債利率等總共10個數據計算出來的,

下面是我把它拿來和標普500做比較,會發現他是有相當關係的,

上方藍線就是美國經濟諮商局領先指標線,下方是標普500指標線,

從上面圖表可以看到只要藍線上升,標普500也會跟著上升,有點領先的感覺,

當然這只是我們事後解讀的說詞,不過還是具有參考意義。

指標美國經濟諮商局領先

做投資一定要做到的2個條件

持續研究

做任何投資之前一定要研究風險是什麼、怎麼獲利、徹底了解你的投資項目,

這樣才能夠把風險降到最低,不做任何研究就投資這個叫做賭博,

賭博有可能可以讓你一夜暴富,也能讓你一敗塗地,而世界上,

99%的賭徒都是以失敗收場,甚至連命都不夠賠,所以千萬要認真研究你的投資項目,

基本上認真去研究,你的成功機率會比一般人更高。

持續學習

這篇就是我的簡單價值投資的判斷方式,一定不會很完整,

因為投資就是一邊學一邊做,這邊建議大家要至少跟一位老師學習,

在開始進行投資,否則什麼觀念都沒有,你可能就是被市場宰割的肥羊,

如果你要投資美股,非常推薦好葉的課程,而台股我比較不瞭解,

投資美股前,也可以先用Firstrade投資一段時間看看,等沒問題再進場投資,

總之,不管你要投資台股或是美股,請切記一定要小心理財,

本篇文章不是任何投資建議,所以請自己判斷,祝各位投資愉快!

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Learning is future 創作團隊 及 Mr.T

Tim Hsiao

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